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中兴股权激励是什么,股权激励

时间:2021-07-01 10:14:49

一、股权激励的建立和发展

随着经济全球化进程的加快,股权激励在中国发展迅速。1990年前后,引入——职工持股作为解决国有企业股份制改革的手段;1992年,《股份制企业试点办法》发布,允许“内部员工存量”试点“定向招聘”;2005年新修订的《公司法》在注册资本、股份回购、高管任职期间股份转让等方面做出突破性规定,填补了股权激励实施中的法律空白。2006年1月证监会发布《上市公司股权激励管理办法(试行)》,2006年12月国资委发布《国有控股上市公司(境内)实施股权激励试行办法》,2007年1月财政部发布《企业会计准则第11号——股份支付》。这三个文件的发布,标志着我国股权激励机制的正式建立。2016年8月13日,《上市公司股权激励管理办法》的实施使股权激励的实施得到了更多的法律和政策支持。

大量上市公司根据这些文件建立了股权激励制度,促进了公司的快速发展。非上市公司也开始采用这种方法来吸引和留住人才,使企业实现长期发展。越来越多的例子证明,无论是上市公司还是非上市公司,股权激励机制已经成为现代企业提高绩效不可或缺的管理工具。

二、股权激励在上市公司的应用

(一)苏宁电器

股票期权是目前上市公司采用的主要股权激励模式。自2006年实施《上市公司股权激励管理办法(试行)》以来,实施股权激励的300多家上市公司中,有2/3采用了这种模式,如苏宁电器、中兴、东方电子、方圆支持、探路者、华业地产等。苏宁电器早在2007年就实施了股票期权激励计划。计划草案的要点如下。

1. 授予期权的数量和对象

公司拟授予激励对象2200万份股票期权,占激励计划公告日公司总股本的3.05%。首次授予的期权数量为1851万份,主要授予34名公司高管;剩余的349万份股票期权授予了董事长提名的骨干人员和特殊贡献者。

2. 行权价格

首次授予的期权行权价格为公告前一天的收盘价66.6元,行权金额上限为授予的股票期权总额的20%。

3. 行权条件

苏宁电器2006年净利润较2005年达到或超过80%,2006年每股收益不低于0.9元。2007年净利润增长率比2006年增长50%以上,2007年每股收益不低于1.35元;与2007年相比,2008年净利润增长率达到或超过30%,2008年每股收益不低于1.75元。

根据激励计划,苏宁电器拿出2200万股激励管理团队,行权价66.60元,以2007年1月29日收盘价为基础;授权对象包括苏宁部级以上经理、连锁店经理、一些重要部门负责人;所有股票期权分三期行权,行权条件为公司连续三年业绩同比分别增长80%、50%和30%。

上市后,苏宁电器发展潜力大,业绩增长快,是中小板中增长最快、市值最高的业绩最好的股票之一。这种股权激励不仅稳定了中高层管理团队,而且在零售劳动力成本上升的背景下,适当补充了公司的直接现金支出,为公司的长期发展奠定了坚实的人才基础。

(二)中兴通讯

中信通信在2020年再次实施新一轮股票期权激励计划。

这是自1997年a股上市以来,通信设备巨头在过去24年中的第四次股权激励计划。

回顾历史,中兴的每一轮激励计划都成为其发展过程中的关键节点。中兴通讯公告称,第四项激励计划的主要目的是在5G商业建设的关键发展时期,留住公司关键员工,激活公司内部活力,保持公司业务稳定发展。该激励计划旨在授予总计不超过1.63492亿股a股期权

计划实施后,激励对象的行权还必须满足行权条件,才能分阶段完成(有效期为4年,第一年为等待期,之后中兴业绩满足行权条件,每年可完成三分之一的行权)。

此前,中兴通讯在2003年、2013年和2017年实施了三项股权激励计划。从效果上看,中兴通讯通过股权激励的手段,将关键员工的利益与公司的绩效挂钩,吸引、激励和稳定公司的管理团队和核心人才,大大提高管理效率,激发员工的积极性,运营绩效受益匪浅。

比如前两次股权激励后,中兴的营收和利润都收到了非常显著的改善反馈。第三次股权激励计划中,虽然2018年的行权条件因黑天鹅事件未能满足,但2017年和2019年的行权条件均已完成。特别是2019年,中兴得以迅速走出阴影,业务重回正轨,运营稳定好转。股权激励显然对稳定团队起到了重要的积极作用。

与前三次相比,第四次激励计划最显著的变化是激励对象的覆盖面大大提高:从第二次的1528人,第一次和第三次的1996人,扩大到6124人,扩大率超过200%。此外,第四个激励计划中99.15%的股份将分配给销售和R&D领域的关键员工。当然,如果他们想顺利行使自己的权利,他们仍然需要完成相当具有挑战性的绩效增长任务。从目前的情况来看:一是中兴处于5G建设的前期,中兴也需要继续投入市场开发。第二,5G R&D需要持续投资。中兴通讯近年来不断加强对R&D的投资,以保持其核心竞争优势。2020年第一季度,R&D投资32.41亿元,占营业收入的15.1%,同比增长1.2个百分点。同时,去年的疫情对各行各业都产生了巨大的影响,也会对中兴的运营产生一定的影响。在上述约束条件下,需要在2021年实现不低于30亿元人民币的净利润。这意味着中兴通讯只有继续保持稳定的增长态势,才能满足这个合适的条件。

从这个意义上说,第四个激励计划不仅是一个面向内部的、大规模的员工激励,也是一个满足下一阶段增长的“组装数”。也可以算是对中兴未来业绩增长的一个信号释放和决心展示。甚至有望成为中兴发展过程中的另一个重要坐标。

三、股权激励在非上市公司的应用

在非上市企业的经营管理过程中,管理积极性低、绩效低的现状普遍存在,日益受到关注。为了保证非上市企业管理效率的提高,必须采用有效的激励机制和约束机制。股权激励机制是目前较为常见的激励机制,其应用可以提高企业管理的积极性,提升非上市企业的管理效率。

由于非上市公司属于非强制性信息披露的范畴,且各公司具体的股权激励模式在一定程度上涉及公司商业秘密且不对外公开,本文引用的案例均来自互联网,部分案例在具体的股权激励方式上存在一定的不完善之处,部分案例在其股权激励方案中选择了特色,仅供读者参考。

(一)华为技术有限公司

华为技术有限公司由华为投资控股有限公司100%控股,华为投资控股有限公司由任分别持有0.8765%和99.1235%的股份,华为投资控股有限公司工会委员会(以下简称“华为工会”)为华为员工持股会。华为工会负责建立员工持股登记簿,记录员工持股数量、配售和支付时间、分红、股权变动、员工转让、退休和离职时回购股份、回购股份转换为保留股份。截至目前,华为技术有限公司的注册资本约为403.41亿元,华为投资控股有限公司的注册资本约为340.50亿元,而华为成立时的注册资本仅为2万元。

1. 公司架构:虚拟股票股票增值权。激励对象被授予分红权和净资产增值收益权,但没有所有权和投票权,虚拟股票不能转让和出售。激励对象离职时,股票只能由华为工会回购。

只要2. 激励模式:的激励目标符合业绩条件,就可以允许他们每年购买一定数量的虚拟股票,直至达到持股上限。

华为在3. 授予次数:采用的每股净资产价格参考了毕马威的审计报告,但具体计算方法并未披露。

http://www .搜狗.com的激励对象离职,华为工会表示将以目前每股净资产价格回购。

4. 授予价格:1)分红,回报率一般在50%以上;2)净资产增值收益,华为工会回购股份时一次变现。

5. 回购价格:,截至2021年1月,参与员工持股计划的人数约占员工总数的60%。

从2001年到2020年,6. 激励收益:华为公司的销售收入从235亿元增加到8914亿元。2020年净利润646亿元。特别值得一提的是,华为只是通过这种股权激励模式将原股东的利润分享权转让给员工,而任一直持有华为的控制权。从华为的股权结构和人事任命来看,只有任、两人签署了决定华为所有重大决策的股东大会决议。

7. 激励人数:

阿里巴巴(上市前)授予员工和管理层的股权奖励包括限制性股份单位计划、股票购买计划和股权激励计划三种类型,其中限制性股份单位计划是主要的股权激励措施。

阿里巴巴员工(上市前)一般都有限售股,每年至少有一次限售股奖励发放奖金,每次奖励的具体数量可能会因岗位和贡献的不同而有所不同。员工拿到限售股后,只能入职一年。每只限售股的发行在四年内逐步到位,每年奖励25%;同时,由于新的限售股单位奖励每年发放奖金,员工持有的限售股单位数量会累计起来,这样员工总会有一些期权没有被行使,从而帮助公司留住员工。

阿里巴巴限制性股票的行权价仅为0.01港元。对于持有限制性股票单位的员工来说,除非股价跌破0.01港元,否则他们将“赔钱”,从而基本上避免了股票期权激励模式下行权价格高于市场价格导致的激励失败。

同时,阿里巴巴也使用限售股作为并购的支付手段,在M&A交易中,一般现金支付不会超过50%,其余部分由阿里巴巴的限售股支付。比如阿里以3000万元的约定价格收购一家公司,那么阿里只会赠送1000万元现金,而2000万元则由阿里限售股的股权授予4年。而这部分股权激励主要是针对并购公司的创始人或原股东。

8. 激励效果:

企业经营实际上是企业所有者和经营者之间的交易,是金融产权和人力产权的交换。当企业逐渐发展时,人力资源是稀缺资源,股权激励可以促进人力资源在岗位上的作用和价值,使双方达到相同的利益,对企业经营者产生有效的激励。

在我国,自20世纪80年代企业首次实施股权激励以来,数百家上市公司和数万家非上市公司实施了股权激励机制。“员工持股”、“在职分红”、“黄金降落伞”这些词已经不是什么新鲜事了。股权激励实施后,许多企业不仅保持了高管的高度稳定性,而且实现了企业绩效的快速增长,其中最优秀的企业已经开始与跨国公司竞争。随着公司股权的日益分散和管理技术的日益复杂,世界各地的大小公司都开始实施各种股权激励机制,以合理高效地激励员工,创新激励方法。

正文:许建云、白亚璐,陕西嘉轩律师事务所律师

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